SC Fundamentals, un fondo de cobertura activista con sede en EE.UU. que participa activamente en la gestión de las empresas en las que invierte, ha pedido a GS Home Shopping que aumente su dividendo al 80% del beneficio neto del año pasado y recompre el 10% de sus propias acciones en su junta general anual de marzo. Aunque no se trata de una disputa por el control de la gestión, es muy inusual que un fondo de cobertura activista exija formalmente una política de retorno a los accionistas contra un gran conglomerado coreano.

El movimiento deSC Fundamental para asegurarse una participación favorable en GS Home Shopping ha planteado la posibilidad de otra batalla por el voto de los accionistas entre un conglomerado coreano y un fondo de cobertura activista con sede en EE.UU., tras la disputa entre Samsung C&T y Elliott. Como preparación para la batalla judicial, GS Home Shopping ha firmado un contrato de asesoramiento con el bufete de abogados Gwangjang, mientras que SC Fundamental ha designado al Hanbyol Law LLC como su representante. Según la industria de inversión financiera del día 15, SC Fundamental envió una propuesta de accionistas a GS Home Shopping a finales del mes pasado, que incluía un aumento de dividendos, la cancelación de recompra de acciones y el nombramiento de directores externos. La propuesta consiste en aumentar el dividendo en efectivo a 10.000 wones por acción, el doble de lo previsto por la empresa, y recomprar y quemar 623.941 acciones, o el 10% de las acciones en circulación, para impulsar el precio de las acciones.

GS Home Shopping anunció el día 7 que pagará 5.200 wones por acción ordinaria como dividendo correspondiente al cierre del ejercicio fiscal 2015. El ratio de reparto de dividendos de GS Home Shopping, que es la cantidad total de dividendos como porcentaje de los ingresos netos, es del 41,2%, entre dos y tres veces superior al de sus competidores Hyundai Home Shopping (16,0%) y CJ O Shopping (13,4%). El año pasado, el beneficio neto de GS Home Shopping cayó un 31,5% interanual, hasta 78.400 millones de wones, debido al brote de MERS y a la falsa oleada de Baeksuo, pero la empresa mantuvo su ratio de reparto de dividendos en un nivel similar al del año anterior.

"Como estamos luchando contra la atonía del consumo, no es razonable pedirnos que paguemos el 80% de nuestro beneficio neto", dijo un funcionario de GS Home Shopping, y añadió: "Nos esforzaremos por mejorar nuestro rendimiento y pagar más dividendos a los accionistas." Para recomprar acciones y pagar más dividendos como exigen los fondos de cobertura, la empresa necesitaría gastar 11.100 millones de wones y 29.800 millones de wones, respectivamente.